韩国法务部 - PO项目失败的几种死法最全总结!

发布日期:2020-09-16   浏览数:182

拟上市公司在申请上市的路上,被证监会发申委否决发行上市申请、撤销已经通过的核准、向证监会撤回上市申请材料,均属于上市失败。IPO 失败将对拟上市公司和中介机构造成重大打击,打乱企业未来的发展计划、失败导致员工流失、社会负面关注等,甚至导致企业走向衰败。因此对失败教训的借鉴,在企业准备发行上市阶段显得相当重要。但很多 IPO 企业冲刺上市失败,是自己作死,而非外在因素。以下总结拟上市 IPO 企业孤独求败死法十式武功秘籍:

1、脱离券商规范辅导要求,我行我素

有的企业上市过程中,不听券商关于上市辅导规范的要求,十分自我,略懂点法律法规知识,就我行我素。在上市中,许多不许做的事情,他偏做,理由如下:中石油、中国石化、中国银行等央企都这么做,上世纪上市的企业也这么做,我为何不能做。券商就说了,人家央企是国务院批准上市后才向证监会申报申请材料的啊?上世纪跟本实际政策有区别。但企业勇气可嘉,就坚持到底,作死到底。比如法规要求上市时需避免同业竞争,减少关联交易。券商要他处置参股企业,减少关联方和关联交易,企业以央企等为案例坚持做,而且关联交易越做越大,自寻死路挡也挡不住。

隆基股份第一次被否,就是因为跟无锡尚德的服务费关联交易过大被否,第二次上会就乖了,摆脱了与无锡尚德的关联关系才有机会上市。有的企业说,世上本无路,人走多了就有路了,无人敢先,我奋勇为先。我想,大多数人选择的一定是正道,谨慎的道,你选择肯定是歪门邪道,否则为何大家都不走这条道呢。

2、不重视上市,各方关系不摆平,仇家举报起诉

有的企业上市前没有足够重视,没有给职工股权激励,或者股权激励等事项引发员工内部矛盾;跟竞争对手恶意竞争,树敌过多。俗话说,内贼难防。外部的竞争对手防范,主要自己合法经营,对方就找不出瑕疵。但企业内部矛盾激发,则可能导致火山爆发。

员工手上的料,肯定让老板吃不好睡不好,死法一定很痛苦。往往会发现,项目已公告发审会时间,但证监会又很快发布了暂缓审核或取消审核的情况。做出这一决定的很多原因是被举报了,中介机构需要核查有关举报事项,因此「尚有相关事项需要进一步落实」。作为监管部门的证监会,如果有举报就要尽量核实。

据分析,上会前数小时被取消上会资格的同花顺,失利的主要原因是同花顺涉嫌「推荐的炒股软件属虚假宣传,诱骗股民投入升级软件」而被举报,存在影响发行的问题。凯立德导航当年上市的时候,竞争对手都纷纷向法院起诉侵权事项,知识产权纠纷导致公司无法在 A 股路上走下去,最后只能登陆新三板。

企业在日常经营活动中发生纠纷在所难免,主要是企业要有处理纠纷的应对能力,要及时化解矛盾,为上市构建一个良好的内外部环境。很多企业由于举报,导致媒体新闻负面报道铺天盖地,企业最终在上市路上倒下。

3、拙劣的、技术粗糙的财务造假

业绩指标是重要的上市条件之一,也是投资者特别重视的因素。因此,有了良好的业绩,才可能有机会登陆资本市场。但很多企业业绩出现波动,下滑,不符合上市财务要求,就动歪脑筋。特别是创业板,以前要求业绩连续增长,业绩下滑了就没法上了,许多企业就想起了财务操纵的手法。

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A 股历史上,被揭出造假上市的典型案例,既包括主板的通海高科、红光实业,也包括中小板的绿大地、胜景山河等企业。有些财务造假手段粗糙,应收账款大幅增长、毛利率异常波动、费用大幅减少、高管工资低过民工,实在无法入目。

新大地通过资金循环、虚构销售业务、虚构固定资产等手段,在 2009-2011 年年度报告中虚假记载。虚增 2011 年利润总额 2,042.36 万元,占当年利润总额的 48.52%;虚增 2010 年利润总额 305.82 万元,占当年利润总额的 11.52%;虚增 2009 年利润总额 280 万元,占当年利润总额的 16.53%。在 2012 年 4 月 12 日预披露的招股说明书申报稿及上会稿中有重大遗漏。

2004 年至 2009 年间,绿大地在不具备首次公开发行股票并上市的情况下,未达到在深圳证券交易所发行股票并上市的目的,经过被告人何学葵、蒋凯西、庞明星的共谋、策划,由被告人赵海丽、赵海艳登记注册了一批由绿大地实际控制或者掌握银行账户的关联公司,并利用相关银行账户操控资金流转,采用伪造合同、发票、工商登记资料等手段,少付多列,将款项支付给其控制的公司组成人员,虚构交易业务、虚增资产、虚增收入。